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今日聚焦點：有意可選擇性展現投資理財產品過往業(yè)績將會得到標準
蘇向杲
復雜多變、投資者們看的云里霧里的銀行理財過往業(yè)績展現，迎來了統(tǒng)一自我約束標準。近日，中銀協(xié)下達《理財產品過往業(yè)績展示行為準則》（以下簡稱“規(guī)則”），對銀行理財產品過往業(yè)績的展示標準進行標準。
規(guī)則可能會影響很多銀行理財產品組織與眾多個人和投資者，一經發(fā)布便引發(fā)廣泛關注。據商業(yè)銀行投資理財備案托管所披露的數據，截至今年6月末，全國共265家金融機構和30家銀行理財產品企業(yè)有存續(xù)期投資理財產品，存續(xù)期經營規(guī)模25.34萬億，投資人總數1.04億次。
在筆者看來，規(guī)則的適度公布，將導致銀行理財產品行業(yè)亂象得到遏制，并把推動市場長期穩(wěn)健發(fā)展趨勢。
最先，“避重就輕”亂相將從源頭上獲得整治，投資人邁入更加高效、全透明的理財自然環(huán)境。以往，一部分銀行理財產品組織在宣傳歷史業(yè)績時，只“提取”基金凈值表現良好的歷史時間區(qū)段展現為投資者，以吸引客戶購買理財產品。例如，某權益類銀行理財產品近3年基金凈值虧本30%，但近3月基金凈值增漲10%，銀行理財產品組織可以考慮展現近3個月基金凈值主要表現，不展現近3年基金凈值主要表現，但這種展現形式根本無法揭露該投資理財產品真正收益率與風險全景。
由于此前監(jiān)管部門對過往業(yè)績展現無明文規(guī)定，因而，“提取”區(qū)段銷售業(yè)績展現的方法被不少銀行理財產品組織選用，這類易欺詐投資人的個人行為也經常被抨擊。對于此事，規(guī)則明確提到“不可有意可選擇性展現投資理財產品特殊區(qū)段或者部分區(qū)間過往業(yè)績”，這有助于充分保護投資者合法權益，推動銀行理財產品銷售市場持續(xù)發(fā)展。
次之，過往業(yè)績對比性提高，逐步推進銀行理財產品提升投研能力。對比性提高反映在兩個層面：一是過往業(yè)績與業(yè)績基準對比性提高，規(guī)則提及“如與此同時展現投資理財產品過往業(yè)績和業(yè)績基準，應該將過往業(yè)績與同時期業(yè)績基準比照展現”，這有助于投資人評定業(yè)績基準的指導意義和理財公司的投研能力；二是規(guī)則規(guī)定發(fā)布過往業(yè)績計算方式，并規(guī)范了不一樣運行期限投資理財產品銷售業(yè)績展現標準，這極大提升了不一樣銀行理財產品機構類似理財收益率對比性。總體來看，不同視角回報率可比性的提高，逐步推進理財機構提高投研能力，用實打實的銷售業(yè)績獲得客戶的認可。
三是規(guī)則的那一部分規(guī)定對比證券基金，有益于銀行理財產品平臺在大資管時代提高競爭力。盡管規(guī)則的那一部分要求及監(jiān)管部門對公募基金的規(guī)定趨同化，但考慮到銀行理財產品的特有屬性，二者規(guī)則可能并不一致。自2022年銀行理財產品打破剛性兌付，宣布邁入“凈值化”至今，其運營模式慢慢“公募化”。但是，規(guī)則發(fā)布之前，相比證券基金，銀行理財在過往業(yè)績信息披露上比較寬松，這不利于銀行理財產品持續(xù)發(fā)展，本次規(guī)則的出臺，不但有利于推動銀行理財產品組織合規(guī)經營，還有利于推動不同種類的理財機構相互合作。
總而言之，規(guī)則的出臺充足揭露投資理財產品“賣者盡職、買者自負”的信義義務特點，既維護眾多投資者的合法權益，又促進銀行理財產品組織合規(guī)經營，同時促進銀行理財產品銷售市場持續(xù)發(fā)展。
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