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ETF產品供給增加，市場需求旺盛，投資者選擇多樣化
近期，ETF(交易型開放指數(shù)基金)持續(xù)增長。Wind數(shù)據顯示，截至9月22日，ETF份額約為1.92萬億份，較月初增長408.90億份，增長2.18%。
今年以來，保險資金、證券公司等機構不斷增加對ETF的投資。與此同時，許多股票投資者和主動權益基金持有人成為ETF投資者，推高了ETF規(guī)模。從未來趨勢來看，業(yè)內人士認為，ETF產品供應將進一步增加，市場需求將繼續(xù)旺盛，保險等機構將進一步增加配置。
大多數(shù)持有人增持
天相投資基金評估中心表示，ETF作為理想的資產配置工具，受到專業(yè)投資者的青睞。今年以來，寬基指數(shù)跑贏了大部分主動權益產品，ETF贏得了市場的廣泛關注，產品規(guī)模持續(xù)上升。
Wind數(shù)據顯示，截至9月22日，ETF份額約為1.92萬億份，比1月3日(今年第一個交易日)增長了4739.63億份，增長了32.77%；與1月3日相比，日均成交額為1393.77億元，增長165.43億元，增長13.47%。今年新發(fā)行了97個ETF，總數(shù)達到845個。
據天相投資基金評估中心統(tǒng)計，截至今年6月底，排名前十的持有人中，7家持有ETF的股份較去年年底有所增加。其中，平安人壽通過分紅保險賬戶和自有資金大幅增加ETF，分別增加了304億份和175億份。券商中，銀河證券增持份額最高，為15.5億份。
資產基金投資經理武杰告訴《證券日報》記者，ETF受益于良好的配置屬性，受到資金的廣泛關注，其份額在波動和下跌環(huán)境中逆勢增加。
與此同時，今年險資增配ETF引起了市場的廣泛關注。
武杰說，每個人的資產也加強了對股權ETF的配置，主要是因為兩個方面:一是保險資金進一步釋放了股權資產的配置空間；目前a股和h股的估值，ERP(衡量股市風險的指標)均處于長期歷史低位，磨底后回歸的概率較高。同時，固定收益資產面臨利率中心下降、信用風險加劇的困境，這也迫使保險機構更加關注股權資產。第二，從權益資產細分選擇的角度來看，ETF的高流動性、高透明度優(yōu)勢也更適合保險資產的靈活性和安全性。從資產屬性和長期投資的角度來看，每個人的資產都增加了ETF。
ETF增配是大勢所趨。
對于ETF市場未來的發(fā)展，業(yè)內人士認為，在政策支持和市場需求增加的背景下，ETF產品的發(fā)行將保持更快的節(jié)奏，機構配置ETF也是大勢所趨。
今年以來，主動權益基金的新發(fā)行明顯降溫，ETF發(fā)行數(shù)量逆勢快速增長。武杰表示，這一方面得益于政策支持，另一方面，ETF發(fā)行節(jié)奏的加快也受到需求方的極大刺激。鑒于目前主動管理跑贏指數(shù)的難度明顯增加，許多股票投資者和主動權益基金持有人已經成為ETF投資者，創(chuàng)新ETF作為工具性資產的不斷涌現(xiàn)也能捕捉到結構性市場。同時，ETF既有股票基礎屬性，又有交易特點，通過一攬子股票組合分散非系統(tǒng)性高風險，標簽明顯。
如何看待ETF市場的下一步發(fā)展趨勢和投資風險？武杰認為，從產品的角度來看，基金公司將繼續(xù)在ETF業(yè)務上發(fā)力，預計產品豐富度將繼續(xù)提升。頭部產品的市場份額短期內可能會有所下降，但最終會形成動態(tài)穩(wěn)定的競爭格局。同時，代表性市場寬基指數(shù)呈現(xiàn)明顯擴散趨勢，特色寬基可能受益于結構性市場。指數(shù)編制也從核心理念迭代到加權方式。預計未來會有更多的創(chuàng)新產品出現(xiàn)，可能會對新的行業(yè)/主題進行充分的主動管理。
在武杰看來，中國ETF市場仍有很大的發(fā)展?jié)摿Α３嗽黾赢a品數(shù)量、類型、規(guī)模等顯性指標外，ETF作為各種資產管理業(yè)務的生態(tài)連接紐帶，將發(fā)揮更加明顯的核心作用，能夠有效整合資產配置、行業(yè)/風格輪換、證券借貸等業(yè)務，實現(xiàn)生態(tài)發(fā)展。從這個角度來看，作為長期資金的代表，增加ETF也是收益和多元化配置需求的大勢所趨。
天相投資基金評估中心表示，未來的競爭將會加劇，無論是寬基ETF還是其他細分領域的ETF，管理水平差的產品將逐漸退出市場，市場份額可能集中在頭部產品上，而頭部產品將通過規(guī)模增長來彌補費率下降對整體收入的影響。對于專業(yè)投資者來說，低利率的ETF產品為大規(guī)模資產配置提供了更友好的工具，或者將吸引長期資金進入市場；對于普通投資者來說，更多的人會把ETF作為第一次進入股市的投資目標，加快優(yōu)化居民資產配置結構。
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